Девальвация: что это и грозит ли она рублю в 2024 году

Что такое девальвация, ее влияние на кредиты и ипотеку и как сохранить сбережения. Аналитики поделились мнениями, стоит ли ждать девальвации в 2024 году.

Девальвация представляет собой снижение курса валюты одной страны по отношению к твердым валютам других государств - к тем, чья покупательная способность и курс стабильны. К примеру, это могут быть доллар и евро.

В такой период деньги обесцениваются, их покупательная способность меньше других валют. Допустим, доллар стоит 30р. По этому курсу на 30 тыс. руб. можно купить 1 тыс. долл. Но если рубль обваливается, и за доллар просят уже 70р, то за ту же сумму можно будет получить всего около 428 долл.

Девальвация и деноминация

Хотя внешне термины и схожи, не стоит их путать между собой.

Деноминация представляет собой обновление либо изменение денежных знаков, с целью проще ими рассчитываться. Купюры и монеты меняют номинал, их число в обращении сокращается.

К примеру, 10 руб. старого образца меняют на 1 руб. нового или 100 тыс. превращаются в 100 руб. Проведение такой операции находится в ответственности государства. В основном это происходит, когда на купюрах появляется много нулей после гиперинфляции - супер высокого роста цен, более 50%.

В России последняя деноминация была проведена в 1998 году, когда старые банкноты заменили новыми с коэффициентом 1000:1. Это значит, что 1 тыс. руб. превратилась в монету в 1руб., а банкнота в 500 тыс. руб. стала банкнотой в 500 руб.

В то же время цены на товары и услуги не меняются пропорционально покупательной способности. Допустим, какой-то товар стоил 100 тыс. руб., а стал стоить 100 руб., но и у человека вместо 100 тыс. руб. в кошельке теперь 100 руб. То есть по факту он может купить столько же, сколько и раньше, только с помощью новых купюр.

Девальвация и инфляция

Инфляция представляет собой рост общего уровня цен на товары и услуги, снижающий покупательную способность денег. Девальвация - это когда дорожают доллары, евро и другие иностранные валюты в обменниках и банках. Инфляция — это когда дорожают продукты в магазинах.

Для примера, ещё год назад житель РФ мог купить на 2 тыс. руб. два пакета с продуктами, а сегодня те же товары подорожали и денег хватит, чтобы заполнить только один пакет. В январе 2024 года инфляция составила 8,24%.

Более полное представление об инфляции дает индекс потребительских цен (ИПЦ), которым меряют изменение во времени стоимости потребительской корзины. В неё заложен ограниченный перечень основных продуктов, непродуктовых товаров и услуг, необходимых для жизни. В индексе учитываются цены на дрова, услуги стоматолога, зарубежные поездки и даже платные онлайн-сервисы. В настоящее время в Росстате ежемесячно отслеживают цены на 558 товаров и услуг.

В чём опасность девальвации?

Снижение курса рубля выгодно экспортерам, получающим валютную выручку,  рост экспорта способствует увеличению доходов в иностранной валюте. Более слабый рубль - выше доход после перевода валютной выручки в рубли. В результате бюджет также получает больше средств от налогов.

Однако импорт зарубежных товаров уменьшается, они становятся более дорогими в пересчете на рубли и менее конкурентоспособными. То есть возрастает спрос на местную продукцию.

Но повышение конкурентоспособности экспорта возможно лишь при умеренном снижении курса валюты. Ведь компании, получающие валютную выручку, зачастую покупают на валюту оборудование. Как отметил Егор Сусин, управляющий директор Газпромбанка по направлению Private Banking: «Девальвация так или иначе бьет по внутренней экономике, внутреннему потреблению достаточно сильно. Это приводит к росту ставок, в ряде случаев может приводить к дефолтам, а финансовая нестабильность достаточно сильная».

Девальвация в свою очередь ведет к росту темпов инфляции. Повышение цен на импортную продукцию приводит к росту цен производителей, использующих иностранное сырье, оборудование. Тем самым увеличивается стоимость импортных товаров и услуг, снижается покупательная способность национальной валюты.

Это приводит к снижению реальных доходов населения, то есть в конечном итоге - к падению уровня жизни. С точки зрения населения падающий курс валюты - зачастую негативный процесс

Эксперты считают, что России - ориентированной на экспорт стране, выгоден слабый рубль. Но для населения проблемы падения рубля - это в первую очередь проблемы отсутствия роста зарплат, во многом связанные с «ловушкой среднего дохода», в которой страна оказалась в 2010-х годах. Суть ловушки в том, что когда в стране достигается средний уровень доходов, её экономический рост замедляется.

Что будет с кредитами и ипотекой, если случится девальвация?

Все банки располагают сбалансированным портфелем активов, которые в случае девальвации рубля все еще должны оставаться относительно устойчивыми. При этом выплаты по рублевой ипотеке не изменятся драматически, что до валютных ипотечников – они, безусловно, пострадают в таком случае. По мнению аналитиков, нецелесообразно брать ипотеку в валюте тем, которые не имеют дохода в ней или внушительных сбережений. «Если вы оформляли ипотеку в долларах, а курс рубля по отношению к этой валюте сильно упал, то переплата вырастет, как и ежемесячные платежи. Если вы несколько лет уже выплачивали такую ипотеку, но произошла девальвация, то оставшийся долг может превысить стоимость квартиры в рублях».

Девальвация приводит также к повышению ставок и невозможности рефинансировать кредиты. В период низкой ключевой ставке ЦБ кредиты становятся доступнее, при высокой — наоборот. Так, в декабре 2023 года Банк России повысил ставку до 16% годовых, банки также были вынуждены увеличить проценты по кредитам. Однако ставку по ипотеке и другим кредитам, которые вы уже взяли, не могут изменить, если она не плавающая.

Как сохранить деньги при девальвации рубля?

Эксперты «Цифра брокер» полагают, что от девальвации выигрывают компании, продающие товары и услуги, номинированные в иностранной валюте. Согласно их оценки, на роль «защитных» инструментов в случае девальвации рубля могут претендовать пять видов активов:

1. Привилегированные акции «Сургутнефтегаза».
2. Акции «ЛУКОЙЛа».
3. Компании в транспортном секторе, чей бизнес слабо зависит от курса рубля. Например, «Совкомфлот».
4. Золотодобытчики, которые продают золото по текущему курсу, номинированному в долларах.

В целях защиты своих денежных средств от обесценивания, в инвестиционный портфель следует включать акции экспортеров, золото, замещающие облигации, - так считает начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев: «Также можно использовать и валютные фьючерсы, в частности вечные, но с большей осторожностью, ввиду эффекта плеча».

Для защиты от девальвации могут представлять интерес бумаги нефтяников — ЛУКОЙЛа, «Роснефти», а также золотодобытчика «Полюс», производителя удобрений «Фосагро», - поясняет эксперт БКС.

Возможна ли девальвация рубля в 2024 году?

Приостановка ослабления рубля в начале этого года стало следствием многих факторов, среди которых: повышение цен на российские сорта нефти, замедление динамики потребительского спроса на фоне роста ключевой ставки, уменьшение объема сделок по выкупу активов у нерезидентов, приостановка зеркалирования операций ФНБ и частичное восстановление обязательной продажи валютной выручки, - об этом информировал директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.

На сегодняшний день оценка рубля выглядит справедливой относительно внешних условий, в том числе сырьевых цен, - так считает главный экономист по России и СНГ+ «Ренессанс Капитал» Софья Донец. По ее словам, «изменение цен на нефть может оказывать заметное влияние на курс рубля, но рынок пока не ожидает их колебаний и это традиционно сложно прогнозировать».

В свою очередь аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко заметил: «мы оцениваем вероятность сценария дальнейшей девальвации российской национальной валюты как умеренно высокую, однако считаем, что на краткосрочном треке курс рубля вряд ли будет сильно слабеть».

По его прогнозу, в первом квартале ожидается стабильный курс рубля, так как в это время российскими финансовыми структурами максимально используются имеющиеся у них рычаги для стабилизации динамики национальной валюты. Однако в конце цикла локального укрепления российской валюты к середине марта доллар поднимется выше отметки 91 руб.

Валерий Вайсберг считает, «заметное ослабление рубля возможно лишь в случае значительного сокращения российского экспорта. Предпосылок к такому развитию событий сейчас фактически нет, учитывая, что риски глобальной рецессии снизились».

В то же время рост дисконта в продажах российской нефти к эталонам, в сочетании с высоким импортом при текущем уровне ключевой ставки создает риск сужения положительного сальдо торгового баланса. Это способно оказать давление на российскую валюту, предупредил Вайсберг.

В поддержку рубля в 2024 году направлены внутренние факторы, включающие жесткую денежно-кредитную политику, постепенное сокращение бюджетного стимула, меры капитального контроля, утверждает Софья Донец. По этой причине нет видимых оснований ожидать значительные изменения курсовых трендов.